專家分析，主因在房地產毛利高、其他投資管道經營困難所致，長期維持此趨勢，將不利中國產業升級，且會助長投機心態。
中國社科院的綠皮書內容顯示，近年中國房市出現爆發式成長，A股上市公司中，涉及房地產業務的公司數量直線上升，2009年就有近30家房地產公司，以定向增發資產置換方式借殼上市。
A股市場不僅房地產類的上市公司為數眾多，涉足房地產領域的非地產公司也不少。據統計，深、滬兩市分類的20個行業中，除了房地產、金融保險業以外，其他全部18個行業都有公司涉及房地產業務。
綠皮書分析指出，中國多數企業集中投資房地產行業的主因，是相對較高的行業毛利率。2009年，大陸房地產行業的平均毛利率為55.72%，即使遭受金融危機的衝擊，2009年房地產行業仍獲利豐厚，僅萬科一家就實現淨利潤53.3億元人民幣，年增率達32.1%。
其次是預售制降低資金門檻，方便風險轉嫁。
三是民間投資管道窄，經營環境差，雖然中國當局出台鼓勵民營資本的「新36條」，但具體執行和國有資本已形成的既定利益情勢，讓使民營資本難以真正進入。
經濟房地產化，將導致社會資源短期向單一行業集中，短期來看，上市公司的財務報表亮麗，但長期來說，會削弱上市公司的競爭力。
其次，經濟房地產化也將阻礙產業升級，擴大產業結構調整難度，房地產上下游和周邊涉及60多個行業，尤其對鋼材、水泥等需求巨大，房地產業的發展將刺激這些產能過剩的行業產能擴大，不利轉變經濟發展方式。
此次綠皮書的一大重點，在於就各城市房市的泡沫化可能性進行調查，泡沫可能性超過50%的城市多達7個，以福州最高，其他則有杭州、南寧、青島等。
至於大城市北京、上海，則位於30~50%之間。綠皮書也統計各城市貸款負擔率，多數城市超過國際認定的30%，北京甚至超越100%，反映房市的投機比例頗高。
泡沫指數最高的前7個城市，分別是福州（0.703）、杭州（0.669）、南寧（0.668）、青島（0.558）、天津（0.542）、蘭州（0.534）、石家莊（0.520）。這些城市的泡沫成分占實際價格比例50%以上。
泡沫成分占實際價格比例在30％~50％之間的城市，則有北京（0.496）、深圳（0.485）、武漢（0.481）、長春（0.473）、寧波（0.444）、哈爾濱（0.417）、大連（0.400）、貴陽（0.369）、上海（0.365）、鄭州（0.346）、成都（0.300）。
各城市貸款負擔率方面，北京超過100%最高，其他一線城市如上海、廣州、深圳等，貸款負擔率也都超越50%，甚至逼近100%，顯見其房市投機成分高。
中國房市來年的第一個挑戰，在於制度缺陷導致市場失衡。例如國家為刺激經濟成長，地方政府炒買土地做為開發資金來源、金融體系放貸獲利、開發企業大量建房衝高業績等衝動，而消費者不僅有消費衝動，還有投機和投資的衝動，這些衝動聚集起來，造成房市的供需出現失衡。
第二個挑戰為總體經濟成長對房地產依賴過深。中國目前宏觀經濟面臨動力不足問題，經濟成長高度仰賴房地產，在又要保增長，又想調房價的情況下出現兩難。
第三個挑戰為外界的多種因素，造成預期房價長期上漲的心態。這些因素包括預期土地資源稀缺、城市化、預期人民幣升值、總體經濟長期快速成長、媒體炒作、預期市場缺乏管理等。
第四個挑戰在產業資源過度集中房市。造成近年大量企業投入房地產市場。例如在中國民營企業最發達的浙江省，2009年的百強企業中，就有高達70%涉入房地產。
第五個挑戰是貨幣供給過於寬鬆，資金過度集中房市。貨幣供給寬鬆讓房市資金暴增、流動性充裕，開發商和購屋者獲知此類訊息後，更大舉投入房市，需求大增將推升房價。
第六個挑戰是現行土地拍賣制度，有助推升房價的問題沒有解決。這個最基本的制度改善，短期內還沒有成果。
第七個挑戰在於房地產調控時間已久，已對各方帶來很大壓力。如果當局進一步收緊房市，經過一段時間後，有可能出現供給短缺；而民眾在等了一段時間沒動作，但需求仍持續累積，有可能在短期間一次爆發出來。
第八個挑戰是保障性住房推展所遭遇的阻礙。目前保障性住房的資金沒有保障，整個體系不夠完整，推出公租房的目標、主體非常不明確，因此要快速推展保障性住房有問題，難以解決高房價的燃眉之急。
第九個挑戰為目前調控本身目標不明確、任務不具體、政策不連貫、責任不落實，以及執行力有待加強。
第十個挑戰則是中國已躍升成為全球經濟的最大亮點，而在其他經濟體欲振乏力的局勢下，全球金融、國際游資等，都對中國房地產市場虎視眈眈。
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