政府伸手也要縮手

〔摘要11.23.2010蘋論〕去年的金融海嘯岌岌可危，政府非得出手不可，因為除了政府，沒有任何機構有能力挽救這麼大的金融黑洞。但是以自由經濟立國的美國政府，並非永遠成為紓困對象的股東，而是在危機解除後政府即退出，還原百分之百的民間企業。

台灣的政治傳統是大政府，所以國內從未有人質疑過馬對經濟的干預是否過多？等恢復景氣後馬是否該把伸得過長的手縮回一些？

政府介入經濟金融是不得已的救急手段，絕不可趁機擴張政治版圖，妨害經濟恢復的力道。海耶克反對中央控制下的經濟體制，形容它為「致命的自負」。那麼國家必須扮演什麼角色才能讓市場經濟有效運作？廣泛地說，它具備三項功能：

一、提供公共財；二、矯正市場的缺失；三、協助弱勢團體。

也就是說政府只是為民間企業創造適於發展的環境，而非親自下場干預。政府越把焦點放在必要的任務上，而非汲汲於經濟活動和規範上，它的運作就越好。

良好的市場對政府提供了保障，良好的政府也會好好地保護市場，是共存共榮的關係。一個國家的干預主義者越多，就越閉鎖其經濟，而政府就越可能被強大的利益團體所綁架，同時也因官員要管的太多，增加了官員貪腐的機會。

所以良好又節制的政府，是使複雜市場經濟有效運作的必要條件。市場與國家是共存共榮的互賴關係，政府的角色是扮演謙卑和誠實的僕人。如果台灣真的從海嘯中脫困而出，但後面的收場更關鍵，就是該退出，讓經濟有機地自然調節。

濫發貨幣剉咧等「走向地獄」〔摘要11.23.2010吳惠林 蘋果〕在失業率無法有效降低下，美國聯準會顧不得各界「泡沫化」的警告，硬是祭出「第二輪量化寬鬆」措施（QE2），砸大錢（6000億美元）收購美國長期公債，以刺激美國經濟成長。

除了印度表態支持外，G20幾乎一片撻伐。全球專家學者也普遍看衰，美國兩位諾貝爾經濟學獎得主孟岱爾和史迪格里茲，前者認為將撼動外匯市場，美元貶、歐元升，歐債危機將惡化；後者則認為寬鬆政策無法拉抬經濟，反而會製造毀滅性的泡沫。

「金融商品」已被稱為「有毒資產」，和一般黑心產品無異，都是人製造出來的，是人心沉淪、「信用敗壞」的產物。所以，除非「人心向上提升，誠信得以尋回」，否則一定是「斬草不除根，春風吹又生」的結局。

當今世人扭曲貨幣的本質，將「交易媒介」的「信用」這種內涵掏空，於是所謂「衍生性金融商品」，如雨後春筍般大量湧現，人們在「槓桿原理」的催眠下大肆進行金錢遊戲，大演「五鬼搬運」戲碼，可說就是「貨幣過多」和對「貨幣角色」誤解惹的禍。

2008年諾貝爾經濟學獎得主克魯曼，認為金融機構只應扮演「金融中介」，也就是右手接受民間的存款，左手再將這些存款貸放給從事實質生產的業者，而且要盡心盡力找到既有誠信又有能力，亦即生產力高的業者。

克魯曼形容這種金融業是沉穩，甚至是無趣的企業。銀行在便利存款者的地點設立，再用引來的錢提供貸款，情況就是這麼的簡單。這樣子的金融體系規模也是小的，卻維繫了在一個世代之間，使生活水平倍升的經濟體。

對照此次金融海嘯發生前夕，金融和保險業占GDP的8％，其背後的證券化過程，使貸款不再專屬於借方，而是繼續賣給其他人，並把個人的債務整合成新資產，於是次級房貸、信用卡卡債、車貸等等都進入金融體系中，結果讓風險倍增、金融體系弱化，終而慘遭崩解，進而危及各產業、延禍全人類。

所以，我們有必要讓貨幣回歸到「交易媒介」的本分，也要讓金融產業反璞歸真回到「金融中介」本色，而社會中各行各業也要體認到「貸款」應是從事實質生產，而非買空賣空、投機炒作之用。

這應是本次金融海嘯帶給世人最大的啟示，但由Fed再次量化寬鬆，顯然沒記取教訓，還是沉迷當代金融市場的魔法，真要帶世人走入地獄嗎？

失業率跌破5％ 實質薪資仍倒退 〔摘要11.23.2010自由鄭琪芳〕行政院主計處昨公布今年十月失業率4.92％，終結連續22個月失業率逾5％的歷史紀錄；不過，我國失業率仍是亞洲四小龍最高、實質薪資不如12年前，加上政府大量僱用臨時工及補助企業聘僱，也達到美化失業率的效果。

根據主計處資料，十月政府僱用人數105.2萬人，較金融海嘯前增加9.3萬人，若非如此，十月失業率必定更高。

主計處表示，十月長期失業（失業一年以上）9.4萬人；中高齡（45至65歲）失業11.5萬人，與九月持平，但中高齡失業者有68％未曾遇有工作機會，顯示中高齡失業者求職困難。

扣除物價漲幅，實質經常性薪資三萬4390元，不如十二年前水準，為1999年以來次低。

橫看成嶺側成峰，遠近高低各不同〔工商時報 社論2010.11.23摘要〕就在執政當局陶醉於經濟成長率的亮麗數字時，我們要提出一點值得注意的逆耳忠言。

以saar顯示的「經濟成長年增率」，雖然自從去年第二季由負值轉為顯著的正值，且連三季呈現二位數的成長率，但從今年第二季開始卻大幅滑落至1.94％，到了第三季則只剩下0.09％，顯示台灣經濟景氣已經達到復甦的最高點。

雖然還沒有出現顯示景氣轉折的負值數據，但是0.09％的saar經濟成長年增率，實在不容令人輕忽。

    另一個佐證是經建會發佈的「領先指標綜合指數」，從今年五月起都逐月微幅下滑；若以六個月平滑化年變動率觀察，則自去年12月起就有較為明顯的下滑，顯示未來經濟景氣已出現隱憂。

尤其在美國實施第二輪量化寬鬆政策〈QE2〉，台灣不可能不受影響。因此，不宜依舊自我感覺良好，而宜「戒慎恐懼、未雨綢繆」，及早規劃因應，盡力維持經濟繼續成長的動能。